4月11日,國家存儲器基地項目芯片生產(chǎn)機(jī)臺正式進(jìn)場安裝,標(biāo)志著國家存儲器基地從廠房建設(shè)階段進(jìn)入量產(chǎn)準(zhǔn)備階段。本期周報,我們從半導(dǎo)體資本開支與設(shè)備投資、設(shè)備廠商業(yè)績之間的關(guān)系入手,重點關(guān)注后續(xù)晶圓廠落地與設(shè)備廠商業(yè)績之間的關(guān)系,判斷2018-2020年設(shè)備訂單進(jìn)入釋放期,利好國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。通過數(shù)據(jù)分析,我們得出以下兩點結(jié)論:1、設(shè)備是資本開支的主要構(gòu)成,約占總資本支出的60-70%,晶圓制造封測產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)設(shè)備公司迎來訂單加速期;2、歷史經(jīng)驗表明,半導(dǎo)體設(shè)備廠商業(yè)績增長與晶圓廠資本開支增長正相關(guān),設(shè)備廠商進(jìn)入業(yè)績收獲期。從以上兩大維度看,伴隨著三星、臺積電、intel和長江存儲等為代表的IDM和foundry廠商資本開支的持續(xù)上升,預(yù)計2018-2020年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額仍將保持較快增長,相關(guān)廠商訂單可期。

　　此外,電子各細(xì)分板塊近期皆有積極變化。消費電子方面,3月國產(chǎn)手機(jī)品牌旗艦新機(jī)銷量火熱,雙攝像頭、雙面玻璃、3D玻璃、異型全面屏、無線充電成為主要升級方向。LED方面,大陸LED產(chǎn)業(yè)鏈近期一季報預(yù)告紛紛出爐,為全年業(yè)績打下了良好基礎(chǔ)。面板方面,柔性O(shè)LED技術(shù)成熟度攀升明顯,京東方成都6代線綜合良率達(dá)到65%左右,國內(nèi)進(jìn)度與終端滲透率均顯示了柔性O(shè)LED面板應(yīng)用前景的確定性。被動器件方面,電阻、電容與電感持續(xù)漲價,建議專注擁有量價齊升邏輯的標(biāo)的。

　　消費電子:關(guān)注國產(chǎn)新機(jī)的銷售情況

　　我們從上周周報開始提示二季度國產(chǎn)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會,國產(chǎn)手機(jī)廠商在調(diào)整庫存后于三月份集中發(fā)布新機(jī),華米OV的新產(chǎn)品均獲得了不錯的市場反響,供應(yīng)鏈將在二季度拉貨。對于消費電子行業(yè),我們認(rèn)為會有結(jié)構(gòu)性的行情,攝像頭的升級便屬于供應(yīng)鏈企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動單機(jī)業(yè)務(wù)量大幅提升的成長邏輯,今年我們看到了雙攝在向千元機(jī)下沉,同時高端機(jī)中開始出現(xiàn)三攝,手機(jī)攝像頭模組的ASP提升是消費電子領(lǐng)域出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性增長。

　　標(biāo)的推薦

　　半導(dǎo)體:北方華創(chuàng)、揚杰科技、三安光電、長電科技、華天科技;消費電子:大族激光、歐菲科技、藍(lán)思科技、立訊精密;顯示:京東方A、精測電子;被動器件:艾華集團(tuán)、法拉電子、火炬電子。